Jaké jsou základní metody oceňování?
Dnes se v praxi používá mnoho metod. Jedná se o diskontní peněžní tok k výpočtu vlastního kapitálu (DCF), výpočty modelu slev na dividendy (DDM) a výpočty výdělku (P/E).
Zde je stručný úvod:
Oceňování diskontovaných peněžních toků do vlastního kapitálu (DCF)
Model DCF využívá diskontované budoucí peněžní toky firmy, které hodnotí podnik. Velkou výhodou tohoto přístupu je, že může být použita u nejrůznějších firem, které neplatí dividendy, ale i u takových, které dividendy vyplácí.
Předpokládá se, že hodnota akcie je stejná jako součet budoucích peněžních toků k vlastnímu kapitálu, přičemž každý z nich je diskontován o riziko a čas. Hodnota akcie je v podstatě čistá současná hodnota peněžních toků na akcii.
Ocenění pomocí modelu slev na dividendy (DDM)
Dividendový diskontní model (DDM) je jedním z nejzákladnějších modelů absolutního oceňování. Model dividend vypočítává „skutečnou“ hodnotu podniku na základě dividend, které Společnost vyplácí svým akcionářům. Odůvodnění použití dividend pro ocenění Společnosti spočívá v tom, že dividendy představují skutečné peněžní toky plynoucí akcionáři, takže ocenění současné hodnoty těchto peněžních toků by mělo poskytnout hodnotu, jakou by měla být hodnota akcií.
Zadruhé, nestačí, aby Společnost vyplatila dividendu; Dividenda by měla být rovněž stabilní a předvídatelná. Společnosti, které platí stabilní a předvídatelné dividendy, jsou zpravidla zralé blue chip Společnosti ve vyspělých a dobře rozvinutých odvětvích. Tyto typy Společností jsou často nejvhodnější pro tento typ metody oceňování.
Ocenění podle poměru ceny k zisku (P/E)
Poměr cena / výdělek (P / E) je metoda oceňování používaná k porovnání běžné ceny akcií Společnosti s jejími výnosy na akcii. Poměr cena / výnos lze vypočítat jako:
Tržní hodnota za akcii / zisk na akcii
Předpokládejme například, že Společnost v současné době obchoduje za 43 dolarů na akcii a její výnosy za posledních 12 měsíců činily 1,95 USD za akcii. Poměr P / E pro zásobu pak lze vypočítat jako 43 / 1,95 nebo 22,05.